Сын Людвига фон Равенсберга и Адельгейды Дассельской. После смерти отца регентом при нём был назначен Бернхард фон дер Липпе. Однако Адельгейда увезла детей к своим ратцебургским родственникам, где они и воспитывались, а Бернхард фон дер Липпе силой занял Равенсберг и до 1259 года был правителем графства.
В 1264 году Оттон III вышел победителем в войне с графами Гесмольда. В 1267 году вместе с архиепископом Энгельбертом фон Фалькенбургом принял участие в битве при Цюльпихе.
В 1270 году умер бездетным Генрих IV фон Ольденбург-Вильдесхаузен, после чего Бург Флото перешёл в совместное владение Оттона III и его кузена Генриха Бергского.
Семья
Жена (свадьба до 1268) — Гедвига цур Липпе (ум. 5 марта 1315), дочь Бернхарда III цур Липпе. Известно 9 их детей:
Уда (Ода) (ум. 25 июня 1313), муж — Иоганн I фон Изенбург-Лимбург
Гедвига (ум. не ранее 1346), муж — Торгильс Кнутсон, маршал Швеции (обезглавлен 9 февраля 1309)
Герман, пробст в Тонгерне (1282), домхерр в Оснабрюке (1283—1296), канонник в Льеже (1295—1296), домхерр в Падерборне (1293)
Otto III., Graf von Ravensburg auf Panzerreiter.de, abgerufen 26. Januar 2009 Geschichte der Grafschaft Ravensberg auf http://www.andreas-janda.deШаблон:Wayback, abgerufen 26. Januar 2009
