Русская Википедия:Разумный инвестор
Шаблон:Литературное произведение
«Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию» (Шаблон:Lang-en) — книга Бенджамина Грэма, известного американского экономиста и профессионального инвестора, которого часто называют «отцом стоимостного инвестирования» (Шаблон:Lang-en). Книга, впервые изданная в 1949 году, стала бестселлером, была многократно переиздана и переведена на многие языки, включая русский. По мнению Уоррена Баффетта, «это лучшая книга по инвестированию из когда-либо написанных» [1]. Это убеждение разделяют и такие последователи Грэма, как Ирвинг Кан (Шаблон:Lang-en) и Уолтер Шлосс (Шаблон:Lang-en). «Разумный инвестор» неизменно присутствует в разнообразных списках книг, рекомендованных начинающим инвесторам, и в перечнях лучших книг о финансах[2].
«Господин Рынок»
«Господин рынок» (Шаблон:Lang-en) — любимая аллегория Грэма, где г-н Рынок — это услужливый человек, который каждый день стучится в дверь акционера, предлагая продать или купить его акции по разным ценам. Часто предлагаемые г-ном Рынком цены кажутся правдоподобными, но иногда они выглядят просто смешными. Инвестор может как согласиться с заявленной ценой и заключить с ним сделку, так и полностью его проигнорировать. Г-ну Рынку все равно — он в любом случае вернется на следующий же день, чтобы предложить новую цену.
Суть этой аллегории в том, что инвестор не должен обращать внимание на непостоянство г-на Рынка как на основной фактор, определяющий стоимость акций, которыми он, инвестор, владеет. Он должен, скорее, извлекать выгоду из капризов рынка, чем участвовать в них. Инвестору советуют сосредоточится на реальной работе компаний, акциями которых он владеет, и получать дивиденды, чем концентрироваться на зачастую иррациональном поведении г-на Рынка.
Издания
Со времени первой публикации в 1949 году книга «Разумный инвестор» перерабатывалась несколько раз. Последний в 1971-75 году. Этот вариант был издан в 1973 году как «Четвертое исправленное издание», ISBN 0-06-015547-7. Оно включает предисловие, написанное Уорреном Баффеттом. Бенджамин Грэм скончался в 1976 году. Комментарии и сноски аналитика журнала Money Джейсона Цвейга были добавлены к изданию 2003 года [3].
- На русском
Содержание
- Джейсон Цвейг. Слова благодарности
- Уоррен Баффетт. Предисловие к четвертому изданию
«В этой книге подробно и доступно описан правильный подход к инвестированию, основанный на эмоциональной дисциплинеШаблон:Sfn».
- Бенджамин Грэм (1894—1976)
- Джейсон Цвейг. Несколько слов о Бенджамине Грэме
- Предисловие. О чем эта книга?
Цель этой книги — помочь непрофессиональным инвесторам разобраться в тонкостях разработки и реализации инвестиционной политики.
- Комментарии к предисловию
Глава 1. Инвестиции и спекуляции: Выбор разумного инвестора
Представлены основные принципы портфельной политики непрофессиональных индивидуальных инвесторов.
Комментарии к главе 1
Глава 2. Инвестор и инфляция
- Инфляция и прибыль корпораций
- Альтернативные способы защиты от инфляции
Комментарии к главе 2
Глава 3. Сто лет фондовому рынку: пейзаж начала 1972 г.
Комментарии к главе 3
Глава 4. Основы портфельной политики пассивного инвестора
- Ключевой вопрос: соотношение между акциями и облигациями
- Облигации в портфеле инвестора
- Прямые привилегированные акции
- Другие виды ценных бумаг
Комментарии к главе 4
Глава 5. Пассивный инвестор и акции
- Инвестиционные характеристики акций
- Правила выбора акций
- «Акции роста»
- Изменение портфеля
- Метод усредненного равномерного инвестирования
- Обстоятельства личной жизни инвестора
- Несколько слов о риске
Комментарии к главе 5
Глава 6. Портфельная политика активного инвестора: Чего не следует делать
- Облигации второго эшелона и привилегированные акции
- Иностранные государственные облигации
- Новые выпуски ценных бумаг
Комментарии к главе 6
Глава 7. Портфельная политика активного инвестора: Что делать?
- Основы работы на рынке: тайминг по формуле
- Упор на «акции роста»
- Поле деятельности активного инвестора
Комментарии к главе 7
Глава 8. Инвестор и колебания рынка
- Колебания рынка: ориентир для принятия инвестиционных решений
- Покупай дешево, продавай дорого
- Инвестирование по формуле
- Рыночные колебания стоимости портфеля
- Фундаментальная и рыночная стоимость акций
- Колебания цен облигаций
Комментарии к главе 8
Глава 9. Инвестор и инвестиционные фонды
- Доходность инвестиционных фондов
- «Результативные фонды»
- Инвестиционные фонды: Закрытые или открытые?
- Сбалансированные фонды
Комментарии к главе 9
Глава 10. Инвестор и его консультанты
- Инвестиционные консультанты и трастовые и консалтинговые отделы банков
- Финансовые агентства
- Брокерские конторы
- Инвестиционные банки
- Другие консультанты
Комментарии к главе 10
Глава 11. Анализ ценных бумаг непрофессионального инвестора: общие представления
- Анализ облигаций
- Анализ обыкновенных акций
- Факторы, влияющие на капитализацию
- Уровень капитализации «акций роста»
- Анализ отрасли
- Двухступенчатый анализ
Комментарии к главе 11
Глава 12. Что следует учитывать при анализе показателя прибыли на акцию
- Показатель средней прибыли
- Расчет прошлых темпов роста
Комментарии к главе 12
Глава 13. Анализ ценных бумаг на практике: Сравнение четырех компаний
Комментарии к главе 13
Глава 14. Выбор акций пассивным инвестором
Комментарии к главе 14
Глава 15. Выбор акций активным инвестором
- Метод Грэма-Ньюмена
- Компании второго эшелона
- Единственный критерий для выбора обыкновенных акций
- «Выгодные» акции
- Особые случаи
Комментарии к главе 15
Глава 16. Конвертируемые ценные бумаги и варранты
- Влияние конвертируемых ценных бумаг на статус обыкновенных акций
- Смена предпочтений: от обыкновенных акций к привилегированным
- Опционы на биржевые варранты
Комментарии к главе 16
Глава 17. Четыре крайне поучительных примера
Комментарии к главе 17
Глава 18. Сравнительный анализ восьми пар компаний
Комментарии к главе 18
Глава 19. Акционеры и руководство компаний: дивидендная политика
- Акционеры и дивидендная политика
- Дивиденды в форме акций и дробление акций
Комментарии к главе 19
Глава 20. Запас надежности — основа инвестиционной деятельности
- Теория диверсификации
- Главное отличие инвестиций от спекуляций
- Развитие концепции инвестирования
Комментарии к главе 20
Послесловие
Комментарии к послесловию
Приложения
Примечания
Примечания
