Русская Википедия:Стейблкойн
Стейблкойн, или стейблкоин (от Шаблон:Lang-en), — общее название криптовалют, обменный курс которых стараются стабилизировать, например, привязывая котировки к обычным валютам или биржевым товарам (золото, нефть).
Курсы криптовалют характеризуются чрезвычайно высокой волатильностью. Так, биткойн показывает нестабильность на уровне выше, чем золото, индексные фонды на биржах и большинство других финансовых активов. Это резко ограничивает применимость криптовалют за пределами узкого круга пользователей. Одним из способов стабилизации курса является привязка криптовалюты к реальной валюте с созданием централизованного резерва для гарантированного обмена по курсу. Как главный пример в 2016 году КонингШаблон:Sfn и в 2018 году ХиллШаблон:Sfn приводят Tether, курс которого привязан к доллару США в отношении 1:1. Рутледж в январе 2021 года упоминает, кроме Tether, Шаблон:Нп3, Шаблон:Нп3, Basecoin[1].
Стейблкойны имеют очевидный недостаток: необходимый для поддержания курса уровень доверия к централизованному механизму обмена противоречит децентрализованной природе криптовалют. По замечанию ХиллаШаблон:Sfn, при отсутствии централизации риск невыполнения другой стороной обязательств схож с риском на товарной бирже — где, однако, в случае невыполнения одним из участников контракта ответственность берёт на себя биржа.
При создании стейблкойнов на основе американского доллара очевидным (и применяемым всеми) решением по созданию запасов является вложение полученных за криптовалюту долларов в долговые облигации США с попыткой обеспечить функционирование системы за счёт получаемых процентов. Как отмечает ХиллШаблон:Sfn, эта модель бизнеса была опробована в широком масштабе компанией PayPal, которая поначалу пыталась избежать каких-либо сборов, связанных с транзакциями — и в этом не преуспела.
Типы стейблкоинов
Все стейблкоины условно можно разделить на 4 основные типа по способам его обеспечения:
- Фиатные — обеспечены фиатными валютами (преобладает доллар США), централизованы. К их числу относятся USDT, USDC, TUSD, BUSD[2].
- Товарные — обеспечены биржевыми товарами, среди которых преобладает золото (реже — нефть, другие драгоценные металлы), централизованы[3]. Примеры: DGX, PAXG, XAUT.
- Криптовалютные — обеспечены другими криптовалютами. Основная причина их запуска — желание получить децентрализованный токен более стабильный по ценовой динамике, чем обычная криптовалюта. Примеры: Шаблон:Iw, EOSDT.
- Алгоритмические (необеспеченные, сеньоражные) — обеспечения нет, децентрализованы, но стабильность цены достигается через алгоритмы управления общим количеством стейблкойна, аналогично подходу центрального банка к денежной эмиссии[4]. Пример: UST, USDN, FEI.
Критика
Tether, крупнейший стейблкойн по рыночной капитализации, столкнулся с обвинениями в невозможности проводить аудит своих резервов при постоянной печати миллионов; многие приписывают непроверяемое создание новых монет подорожанию биткойнов в 2017 году[5].
Примечания
Литература
Шаблон:Криптовалюты Шаблон:Системы электронных платежей
- ↑ Routledge, Bryan, and Ariel Zetlin-Jones. Currency stability using blockchain technology Шаблон:Wayback // Society for Economic Dynamics 2018 Meeting Papers. 2021.Шаблон:Ref-en
- ↑ Шаблон:Cite web
- ↑ Шаблон:Cite web
- ↑ Шаблон:Cite web
- ↑ Шаблон:Cite news
